lunes, 07 de septiembre de 2026
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Minería qué evalúan los bancos antes de financiar grandes proyectos

La disponibilidad de capital no garantiza el financiamiento. Experiencia del operador, respaldo financiero, permisos y riesgos del país pesan en las decisiones

Para el sector minero, el desafío es convertir el interés de los inversionistas en operaciones financieras concretas / Foto: cortesía El Domo

El acceso al capital se mantiene como uno de los principales desafíos para poner en marcha grandes proyectos mineros de cobre y litio en América Latina. Aunque existe interés de bancos y organismos multilaterales, los inversionistas evalúan condiciones que van más allá del potencial geológico o de los incentivos que ofrece cada país.

El debate volvió a tomar fuerza en Argentina, donde varios proyectos mineros buscan financiamiento para avanzar hacia la construcción. Durante un encuentro sobre minerales críticos realizado en Buenos Aires, representantes de Citi y organismos internacionales explicaron algunos de los factores que determinan la llamada “bancabilidad” de un proyecto.

El respaldo del operador es determinante

Para Federico Elewaut, CEO de Citi Argentina, uno de los primeros elementos que revisan los bancos es quién está detrás del proyecto.

La experiencia de la empresa, la capacidad financiera de su matriz y su posibilidad de responder ante aumentos de costos durante la construcción son factores relevantes cuando se trata de desarrollos que requieren inversiones de varios miles de millones de dólares.

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Una de las alternativas es el project finance, mecanismo mediante el cual el repago del financiamiento depende principalmente de los ingresos que genere la futura operación. Sin embargo, los bancos suelen exigir garantías adicionales para cubrir eventuales sobrecostos o retrasos en la construcción.

El riesgo país sigue pesando

El costo del financiamiento también puede definir si un proyecto resulta viable. Citi estimó que una operación minera competitiva puede acceder internacionalmente a tasas de entre 5 % y 7 %. Cuando el costo aumenta hasta niveles de 8 %, 9 % o 10 %, el impacto sobre los flujos futuros de una mina se vuelve considerable.

El marco regulatorio es otro elemento. En Argentina, el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) ha reducido determinados riesgos, pero no elimina la evaluación individual de cada proyecto.

Organismos como el BID y la Corporación Financiera Internacional también consideran la infraestructura disponible, la estabilidad institucional, los permisos, los estudios técnicos y los estándares ambientales y sociales antes de participar en un financiamiento.

Para el sector minero, el desafío es convertir el interés de los inversionistas en operaciones financieras concretas. Un primer proyecto que logre cerrar un gran project finance podría convertirse, además, en un precedente para facilitar nuevas operaciones en el mercado regional.